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• 作者：九游娱乐
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• 发布时间：2025-06-24 14:45
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【概要描述】

　　锰硅：产区利润环境分化，盘面底部震动。现货价钱不变。期货方面，锰硅从力合约震动运转。成本方面，内蒙出产利润为负。锰矿方面，口岸锰矿价钱趋稳，发运及到港量有分歧变化。供给端，硅锰企业样本开工率略有上升，日均产量添加。需求端，五大钢种硅锰周需求环比削减。操做为短期价钱底部震动为从。

　　尿素：国际尿素价钱继续攀高，盘面走强可否维持还需看现实需求表示。现货价钱方面，国内尿素小颗粒现货价钱有所上涨。本周市场动态显示供应端产能充实，需求端农业备肥短期但本色疲软未改，出口受国际地缘冲突驱动价钱上涨。焦点概念为国内尿素矛盾布局复杂，短期盘面逻辑次要正在于中东FOB价钱攀升及国内工场出口签单量。策略为短期偏多思看待，从力合约压力位调整到1780-1800。

　　甲醇：伊朗问题扰动，市场多配志愿强烈。现货方面，太仓地域甲醇价钱上涨。供需库存数据方面，供应端全国开工率略有上升，非一体化开工率略有上升，国际开工率上升；需求端MTO开工率上升，保守下逛加权开工率上升；库存方面内地去库，口岸去库。概念为内处所面，价钱小幅转弱，上涨受盘面鞭策，供给端安拆沉启，产量回升，需求淡季，估值扩张空间无限。口岸方面，地缘影响短期波动，进口预期下修，MTO利润挤压可能降负，均衡表调整。区域价差中性偏高，关心内地跟进。策略为91偏正套。

　　不锈钢：盘面窄幅震动，根基面弱势未改。现货价钱日环比持平。原料方面，镍矿供应仍偏紧，镍不二价格下移，铬不二价格波动不大。供应端，6月国内不锈钢厂粗钢估计排产月环比削减但300系添加。库存方面，社会库存周度数据回升，仓单近期必然削减。操做为从力参考12400-13000，短期概念为偏弱震动。

　　国债期货：资金面平稳，债市情感偏强。国债期货收盘表示分化，银行间次要利率债收益率略反弹。央行公开市场操做及税期影响使资金面平稳。陆家嘴论坛颁布发表多项金融政策。操做为单边策略上期债逢调整设置装备摆设多单，期现策略上关心TS2509合约正套策略，曲线策略上关心做陡机遇。

　　股指期货：陆家嘴论坛摆设金融政策，A股震动企稳。周三次要指数低开后部门翻红，个股跌多涨少。四大期指从力合约全线上涨，基差贴水。动静面有陆家嘴论坛多项金融行动及外汇期货研究推出等。资金面显示A股买卖额略收缩，央行公开市场操做致单日净回笼77亿元。操做为测验考试卖7月5800施行价看跌期权赔取金。

　　苹果：行情偏弱，买卖量不大。现货市场方面，栖霞、沂源、洛川、渭南等产区苹果买卖环境纷歧，价钱稳弱调整。行情瞻望为苹果产区全体买卖略显清淡，行情偏弱。

　　白银：受黄金和原油下跌影响自高位跌幅较大，竣事“二连阳”。关心中东场面地步对能源价钱影响，若通缩预期持续上升银价仍有上涨空间。

　　鸡蛋：蛋价连结偏弱，关心后市库存需求环境。现货市场方面，全国鸡蛋价钱大都不变，少数上涨。供应方面新开产蛋鸡增加，需求方面下逛市场拿货略隆重。价钱瞻望为本周全国鸡蛋价钱或先跌后稳。

　　PX：本身供需面叠加成本端偏强，短期PX走势偏强。现货方面，亚洲PX价钱上涨后回调。成本方面，PXN至255美元/吨附近。供需方面，供应有所回升，需求端PTA负荷提拔。行情瞻望为近期中东地缘动静面频频，油价高位波动加大，PX本身供需面偏紧，短期走势偏强震动。策略上，PX09短期偏强，关心7000以上压力及油价走势。

　　纯碱：过剩逻辑持续，连结逢高空思。现货方面，沉碱支流成交价1350元/吨上下。供需方面，本周国内纯碱产量添加，国内纯碱厂家总库存添加。阐发为近期盘面情感转好，原油大幅上涨带动化工品集体反弹，纯碱跟从全体情感企稳，根基面暂无变化。但供需大款式来看纯碱仍然过剩款式较着，但正在过剩的大逻辑之下当前碱厂仍然有必然利润，因而认为还将有进一步的利润去化的过程。前期光伏复产带来必然纯碱需求，但抢拆事后光伏产能增加趋于畅缓。浮法产能走平且有进一步冷修预期，因而全体需求未有较着增加，检修竣事后累库或加快。6月可继续相关检修恢复环境，估计检修丧失量逐渐削减，周产逐渐恢复，库存承压。短期情感恢复中下逛采买积极性有必然转好，但中期照旧承压，前期空单可继续持有。操做为高位空单持有。

　　苯乙烯：短期能源扰动盘面震动频频，关心中期矛盾。现货方面，华东市场苯乙烯市场走势坚挺。纯苯现货方面，市场价钱涨后回调。供需及库存方面，纯苯产能操纵率上升，库存累库；苯乙烯工场产量添加，产能操纵率上升，库存削减；下逛产能操纵率有升有降。行情瞻望为原料隔夜盘价钱强势反弹鞭策早间纯苯商谈沉心上涨，不外日内跟着油价逐渐下滑，纯苯商谈价钱也有所回调。此外，跟着价钱上涨，市场逃涨情感隆重。苯乙烯方面，东市场市场走势坚挺，口岸到船无限，口岸库存维持回落。别的埠缘发酵带动原油走高，苯乙烯期货维持强势。但跟着一体化安拆的沉启，货源供应增加，承压市场的交投情感，下逛采购跟进不雅望。关心高利润刺激下苯乙烯供需边际转弱的可能，鉴于纯苯库存及进口压力，苯乙烯估值的修复大要率依赖价钱的下跌。短期地缘扰动价钱偏强，暂不雅望；中期关心原料端共振的偏空机遇。

　　生猪：气候转热需求疲弱，猪价小幅震动。现货价钱震动，全国均价略有下跌。市场数据显示自繁自养及外购仔猪育肥出栏利润降低，出栏均沉迟缓下滑。行情不存正在大幅下挫根本，但上行驱动同样不强。

　　油脂：短期油脂或呈现畅涨调整走势。连豆油从力9月合约上涨后有所调整。根基面动静显示马来西亚棕榈油产量下降但出口增加。行情瞻望为棕榈油期货无望继续冲高，国内连棕油需测试支持感化后选择冲破，豆油方面短线有畅涨调整可能。

　　短纤：工场减产预期下，加工费存修复预期。现货方面，曲纺涤短期货大涨跟涨，工场报价遍及上调。成本方面，短纤现货加工费至814元/吨附近。供需方面，供应端短纤工场打算7月份减产，需求端下逛涤纱价钱部门跟涨。行情瞻望为目前短纤供需全体偏弱，但原料端偏强，估计短期短纤绝对价钱偏强震动，加工费存修复预期。策略上，PF单边同PTA；PF盘面加工费低位做扩为从。

　　黄金：美联储维持按兵不动，立场偏鹰，避险情感削弱，金价回落。美联储决议声明及经济预测显示不确定性削弱、降息预期变化等。伊朗取以色列冲突等地缘要素影响市场。操做为后续关心美国能否介入伊以冲突，若和事升级金价或迫近前高，若避险情感持续削弱则可继续持有卖出黄金虚值看涨期权。

　　硅铁：关心成本变更，厂家吃亏加剧。现货价钱不变。期货方面，硅铁从力合约震动运转。成本及利润方面，兰炭市场弱势运转，硅铁厂家即期利润为负。供给端，硅铁企业样本开工率下降，日均产量削减。需求端，五大钢种硅铁周度需求环比下降。操做为短期价钱底部震动为从。

　　乙二醇：伊朗乙二醇安拆泊车，提振乙二醇上涨。现货方面，乙二醇价钱沉心高位抬升。供需方面，供应端MEG分析开工率和煤制MEG开工率有所上升，库存方面华东从港地域MEG口岸库存环比略有下降。需求端同PTA需求。行情瞻望为6月乙二醇供需布局优良，但短期需求偏弱，且跟着部门安拆沉启，估计短期乙二醇供需款式宽松，不外正在中东场面地步升温影响下，油价偏强运转，且伊朗部门安拆泊车，利好乙二醇。策略上，短期EG09关心4500-4550压力。

　　玻璃：现货市场走货转好，短期盘面存支持。现货方面，沙河成交均价1100元/吨上下。供需方面，全国浮法玻璃日产量略有下降，全国浮法玻璃样本企业总库存添加。阐发为现货市场走货转好，多地域产销偏强，刚需拿货支持。盘面走势较为平缓，利多驱动无限，而将来压力仍存。6月当前进入夏日梅雨淡季，因而需求进度将再次放缓，深加工订单偏弱，lowe开工率持续偏低，玻璃接下来仍面对过剩压力，最终行业需要产能出清来处理过剩窘境，因而还需期待更多冷修兑现或能带来盘面线点位以下横盘震动，短期现货转好对价钱存支持，但中长线看仍存压力，短期情感扰动下暂不雅望。操做为950-1050区间震动。

　　集运指数（欧线）：EC从力延续震动。现货报价显示各船司运价有分歧变更。集运指数显示欧线指数环比上涨，美西线指数大涨，但分析指数下跌。根基面方面，全球集拆箱总运力增加，需求端欧元区和美国PMI数据欠安，OECD领先指数G7集团略有上升。操做为08从力正在1900-2200区间窄幅震动。

　　玉米：延续上涨动力不脚，玉米高位震动。现货价钱不变或略有上涨。根基面动静显示北方四港玉米库存削减，广东港内贸玉米库存添加。行情瞻望为短期玉米供应收缩下价钱偏强运转，但继续上涨动力削弱，盘面连结高位震动，中持久来看供需缺口存正在支持玉米上行。

　　焦煤：市场竞拍流拍率下降，煤矿开工高位回落，现货弱稳运转，成交有所回暖，预期好转。期现方面，焦煤期货震动偏弱走势。供给端，国内煤矿产能操纵率略有下降，原煤产量削减。需求端，焦化开工下滑，下逛高炉铁水产量延续见顶回落走势。库存方面，煤矿库存高位累库，港口继续累库，下逛节制库存。操做为单边待反弹至800-850摆布短线合约，套利可考虑多焦煤空焦炭策略。

　　焦炭：支流钢厂第三轮提下降地，干熄焦额外降价，仍有提降预期。期现方面，焦炭期货震动偏强走势。利润方面，全国平均吨焦盈利为负。供给端，焦化厂焦炭产量下降。需求端，焦炭需求小幅下降。库存方面，焦炭总库存削减。操做为单边待反弹至1380-1430摆布短线合约，套利可考虑多焦煤空焦炭策略。

　　碳酸锂：盘面震动拾掇，根基面仍有压力。现货价钱日环比持平或略有下跌，近月仓单偏紧供给支持。供应端，5月产量环比削减但6月排产预测仍有增量，前期检修产线恢复，加工利润好转带来代工增量。需求端，全体表示稳健，下逛有必然刚需采买，但缺乏进一步驱动，逐渐进入需求淡季。库存方面，全环节持续垒库，上逛冶炼厂和其他商业商环节库存添加，下逛库存有必然消化。操做为从力参考5。6-6。2万运转，短期概念为偏弱区间运转。

　　钢材：基差走弱，价钱弱势震动。现货跟从期货波动，基差有所走弱。供应端，产量高位回落，铁水回落幅度不大，成品材减产较着。需求端，五大材表需延续见底回落走势，受关税影响和季候性淡季影响。库存方面，钢材库存临近累库拐点，板材已全线转入累库。操做为反弹偏空操做，或卖虚值看涨期权。

　　PTA：供需逐渐转弱但成本端偏强，PTA偏强震动。现货方面，PTA期货大幅上涨，现货市场商谈空气转淡。成本方面，TA2509盘面加工费337元/吨。供需方面，供应添加，需求端聚酯分析负荷小幅下降。行情瞻望为近期PTA供需逐渐转弱，但受现货畅通偏紧及部门聚酯工场刚需补货影响，不外供需转弱预期下基差存回落预期。策略上，TA短期偏强，关心5000附近压力。

　　天然橡胶：原油持续反弹，带动胶价上涨。原料及现货方面，杯胶、胶乳、云南胶水、海南新颖胶乳、全乳胶、青岛保税区泰标、泰混价钱均有上涨。轮胎开工率及库存方面，中国半钢胎样本企业产能操纵率恢复性提拔，但有个体企业因订单不脚，停减产现象仍存；全钢胎样本企业产能操纵率恢复性提拔。山东轮胎样本企业成品库存环比涨跌互现。资讯显示2025年前5个月泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）环境及出口到中国天然橡胶环境。逻辑为供应方面，国表里产区雨水扰动较多，原料产量全体表示求过于供，但产区多雨事后供应添加预期偏强，原料价钱后续走弱预期。需求方面，前期检修企业安拆排产逐渐恢复至常规程度，周内样本企业产能操纵率恢复性提拔，但有个体企业因订单不脚，停减产现象仍存，周内内销市场出货表示一般，外贸走货尚可。综上，受地缘冲突影响原油持续上行，带动橡胶反弹，但供增需弱的预期下，估计后续胶价照旧偏弱势，14000以上空单继续持有，关心后续各产区原料上量环境，以及宏不雅事务扰动。操做为14000以上空单继续持有。

　　花生：市场价钱震动运转。现货市场方面，国内花生市场报价震动弱稳，油厂收尾范畴升温。行情瞻望为花生价钱或维持弱势震动款式。

　　粕类：原油及美豆油上涨支持美豆，豆粕盘面震动偏强。现货市场方面，豆粕价钱涨跌互现，菜粕价钱稳中有涨。根基面动静显示美国生物柴油政策、做物发展环境、巴西大豆出口及乌克兰油籽出口政策等多方面要素影响。行情瞻望为阶段性连粕及郑粕继续震动偏强为从，但上方压力将有所表现，隆重逃多。

　　瓶片：需求旺季，瓶片存减产预期，加工费或触底反弹，PR跟从成本波动。现货方面，聚酯瓶片工场报价多上调。成本方面，瓶片现货加工费157元/吨附近。供需方面，供应端周度开工率环比下降，需求端1-4月软饮料产量同比下降。行情瞻望为6月为软饮料消费旺季，且有瓶片大厂减产规划，因而瓶片供需存改善预期，加工费或触底反弹，绝对价钱仍跟从成本端波动。策略上，PR单边同PTA；PR从力盘面加工费估计正在350-600元/吨区间波动，关心区间下沿做扩机遇。

　　合成橡胶：国际地缘冲突要素影响，BR止跌反弹。原料及现货方面，丁二烯及顺丁橡胶市场价钱上涨。产量取开工率方面，丁二烯及顺丁橡胶产量有分歧变化，轮胎产量环比下降。库存方面，丁二烯口岸库存削减，顺丁橡胶厂内库存削减，商业商库存添加。资讯显示样本出产企业库存总体下降，样本商业企业库存总体提拔。阐发为6月18日，国际地缘冲突要素影响，BR止跌反弹，合成橡胶从力合约BR2507尾盘报收11740元/吨，涨幅2。4%。成本端6月下半月跟着安拆沉启，国内供应恢复，短期丁二烯供应丰裕，且考虑到针对汽车和汽车零配件的第232条关税仍未获得较大缓和，或使得日韩汽车取轮胎制制业面对订单下滑的严峻挑和，即影响日韩丁二烯终端需求下滑，且跟着6月亚洲乙烯检修安拆的逐渐恢复，同时伊朗丁二烯将于6月中旬抵达中国，中国丁二烯进口量预期不低，丁二烯6月供需难言紧均衡。供应端，6月初以来供应较着下滑，但跟着丁二烯逐渐转弱，顺丁橡胶利润取开工率无望提拔。需求端，轮胎订单环境不容乐不雅，库存高企，将拖拽轮胎开工率下降。总体来看，短期成本端偏弱，顺丁橡胶供应偏低，但供需宽松款式未变，而油价偏强运转，估计BR震动拾掇。操做为BR2507短期正在11000-12000区间震动，短期概念为震动。

　　棉花：美棉底部震动磨底，国内需求无较着增量。供应端旧做基差坚挺，新棉产量预期丰登。需求方面下逛缺乏较强驱动。行情瞻望为短期国内棉价或区间震动，关心宏不雅及财产下逛需求。

　　镍：情感低迷盘面维持弱震动，根基面变化不大。现货价钱日环比持平或略有上涨。供应端，产能扩张周期，精辟镍产量全体偏高位但估计6月排产小幅回落。需求端，合电镀下逛不变，合金需求较好，不锈钢进入季候性自动去库阶段，硫酸镍需求疲软且报价松动。库存方面，海外库存维持高位，国内社会库存小幅回落趋向，保税区库存持稳。操做为从力参考11。

　　锡：强现实下锡价高位震动。现货价钱环比上涨，但下逛不雅望情感稠密，成交维持刚需。供应端，锡矿供应维持严重，缅甸恢复历程不及预期等。需求端，消费电子、汽车电子订单进入季候性淡季，操做为关心供给侧恢复节拍，根据库存及进口数据拐点逢高空思为从，近期概念为宽幅震动。

　　铁矿石：铁水降幅收窄，到港量攀升至高位。现货价钱略有下跌。需求端，日均铁水产量、高炉开工率等目标环比略有下滑。供给端，全球发运量环比小幅回升，到港量环比小幅回落，但后续到港均值仍将维持偏高程度。库存方面，口岸库存累库，钢厂权益矿库存增加。操做为短期铁矿上方存正在，中持久09合约偏空思看待，价钱区间参考720-670。

　　烧碱：氧化铝采买价持续回调，盘面寻底为从。现货方面，国内液碱市场成交偏淡，价钱稳中有降。开工方面，全国次要地域样本企业周度加权平均开工负荷率下降。库存方面，华东样本企业32%液碱库存略有下降，山东样本企业32%液碱库存略有上升。行情瞻望为近期烧碱开工下滑，但陪伴成本下移烧碱开工积极性仍偏高，需求端氧化铝利润回归部门复产但对烧碱带动无限，非铝端需求疲软驱动不脚。库存方面华东小幅去库而山东累库，反映短期供需压力且待后续烧碱检修安拆回归后可能带来进一步库容压力风险。当前烧碱现货回落，前期7-9已离场；单边仍正在寻底运转，关心仓单及现货表示。

　　原油：地缘风险短期仍有不确定性，中持久仍需考虑根基面要素对市场的影响。行情回首显示国际油价小幅上涨。主要资讯包罗俄罗斯副总理关于欧佩克+国度可能减产的言论，美国原油库存不测大幅下降等。次要逻辑为地缘不确定性从导，EIA库存数据利好扰动盘面。瞻望为地缘不确定性仍较高，盘面宽幅震动，单边不雅望，WTI上方阻力扩大到[74，75]，布伦特上端压力正在[75，76]，SC压力位仍正在[580，590]。

　　锌：锌价沉心下移，库存去化赐与价钱支持。现货价钱环比上涨，但下逛维持刚需，成交以商业商间为从。供应端，锌矿TC增幅无限，矿端放量不及预期，精锌供应低于预期值但估计6月环比添加。需求端，三大初级加工行业开工率环比回升，但部门企业对后续锌价看空，且下逛消费逐步进入季候性消费淡季。库存方面，国内社会库存去库，LME库存小幅去库。操做为从力关心21000-21500支持，短期概念为震动偏弱。

　　工业硅：下逛需求有添加预期，工业硅期货震动。现货价钱方面，华东地域通氧Si5530工业硅、Si4210工业硅市场均价上涨，新疆99硅均价不变。供应方面，2025年5月工业硅产量环比添加，同比下降，四地域总产量添加。需求方面，本周需求回暖，采购添加带动价钱上行。库存方面，仓单、社会及厂库库存均有所下降。逻辑为工业硅现货企稳，期货价钱震动为从，从力合约换月至SI2509，价钱回落。跟着能源价钱及焦煤价钱的回落，盘面价钱震动，手艺面来看有企稳的迹象，但需留意期现后的套保套利压力。虽然需求回暖，一是多晶硅的产量小幅增加，二是无机硅排产添加。但无机硅产物价钱回落，关心后续产量添加的持续性。供应端产量持续增加，四地域总产量添加。从供需角度来看，6月工业硅仍然面对供大于求的偏弱根基面，价钱仍然承压。近期焦煤期价反弹，带来原料价钱回升预期，对价钱有所支持，价钱或低位震动。操做为价钱或低位震动。

　　白糖：原糖价钱震动走弱，国内价钱跟从走弱。国际方面，巴西、泰国等国气候及产量环境影响原糖价钱。国内方面，进口食糖及糖浆等数据变化影响市场。操做为维持反弹偏空思，评级为震动。

　　红枣：市场价钱弱稳运转。现货市场方面，崔尔庄市场及广东如意坊市场到货环境及价钱微幅上调。行情瞻望为短期内现货价钱以稳为从，盘面震动建底。

　　铜：弱驱动延续，盘面窄幅震动。现货价钱小幅上涨，但下逛采购情感转弱。宏不雅方面，COMEX-LME溢价停畅，市场对后续存正在不合，伊朗取以色列冲突影响未正在铜价上表现。供应端，铜精矿现货TC低位运转，5月中国电解铜产量环比添加但估计6月环比下降。需求端，加工方面开工率有强有弱，终端需求存正在韧性但有透支后续需求之嫌。库存方面，COMEX库存累库，国内库存小幅去库。操做为从力参考77000-80000，短期概念为震动。

　　PP：供需双弱，成本端支持较强。现货方面，拉丝价钱正在华东、华北、华南地域均有上涨。供需库存数据方面，供应端产能操纵率略有上升；需求端PP下逛平均开工率略有下降；库存方面上逛累库，口岸去库。概念为伊以冲突升级引伊朗原油及中东油运担心，驱动油价反弹成短期买卖焦点。供应端来看，PP6-7月有新产能投放，需求处季候性淡季，累库压力大。策略为短期不雅望。

　　多晶硅：多晶硅有减产预期，期货减仓下跌。现货价钱方面，N型复投料、P型菜花料价钱下滑。供应方面，5月产量小幅添加，6月产量估计小幅回升。需求方面，6月下逛价钱承压下跌，需求进一步走弱是大要率事务。库存方面，6月11日多晶硅库存小幅添加。逻辑为多晶硅现货小幅下跌后企稳，7月产量有添加预期，期货减仓下跌。PS2507震动回落。虽然多晶硅和硅片的产物均有所增加，但多晶产量增速大于硅片，因而带来累库和价钱下跌的压力。多晶硅周度产量达2。38万吨，环比增加8%；硅片产量13。1GW，环比上涨0。5%。但需留意煤炭系及工业硅价钱回升对成本的支持。根基面仍无改善，7月多晶硅有产量继续增加预期，空单继续持有，有益于买工业硅空多晶硅的套利。操做为空单继续持有。

　　PVC：短期矛盾未进一步宏不雅扰动加剧，盘面低位震动频频。现货方面，国内PVC现货市场震动上涨。开工方面，PVC粉全体开工负荷率环比下降。库存方面，PVC社会库存环比削减。行情瞻望为PVC短期矛盾未进一步且地缘冲突下能源价钱大涨叠加宏不雅情感带动PVC价钱走强，但中长线看PVC供需矛盾凸起，从因国内地产端仍呈现下滑趋向对终端需求构成拖累，而PVC行业未见较着负反馈及出清。而PVC正在6月检修环比削减，叠加6-7有新安拆投产估计供应端估计压力将增大。而需求表示为内需淡季驱动不脚出口方面6月底再度面对BIS到期，外贸商或隆重。故短期反弹空间受限于持久的凸起矛盾，思上暂不雅望，维持中期高空思参取。